智谱中报营收低于预期，大摩上调目标价至2000港元
智谱中报收入9.54亿元，比市场共识低了三成，摩根大通却在业绩公布次日把目标价上调到2000港元——利空和增持怎么会同时成立？本期拆三件事：一看9.54亿缺口的来源，是不是公司主动收缩的本地部署；二看8月16亿美元年度经常性收入的成色，单月收入超过上半年，靠用量还是靠涨价；三看估值，约5490亿港元市值对应约319倍市销率，增长要兑现到什么程度才撑得住当前价格。价值投资合伙人，用双人问答帮你把财报数据翻译成投资判断，看清条件，再谈买卖。