大摩解读AI出口新规，智谱ARR上调至30亿美元
摩根士丹利中国互联网、软件及教育研究团队最新周五新经济闭门交流纪要精粹： • AI 出口新规：商务部工信部新规系兜底保护，开源获完全豁免，API 自由出海，智谱/MiniMax 海外分成顺畅 • 大模型商业化：智谱年底 ARR 指引上调至 30 亿美元，MiniMax 已突破 10 亿美元，未来两周 3T 模型集中发布 • 金蝶国际（超配第一）：3Q ARR 同比增长 19.3%，新签订单大涨 47%，苍穹 Agent 成为增长新支柱 • 金山办公（低配）：前瞻签约 boo